浪潮之巔第一章 — 帝國的余輝（AT&T)

　　從一百年前算起，AT&T 公司、IBM 公司、蘋果公司 (Apple)、英特爾 (Intel) 公司、微軟 (Microsoft) 公司、思科公司 (Cisco) 公司、雅虎 (Yahoo) 公司和谷歌 (Google) 公司都先后被幸運地推到了浪尖。雖然，它們來自不同的領(lǐng)域，中間有些已經(jīng)衰落或者正在衰落，但是它們都極度輝煌過。它們都曾經(jīng)是全球性的帝國，統(tǒng)治著自己所在的產(chǎn)業(yè)。

　　這些公司里面大大小小的人在外人看來都是時代的幸運兒。因為，雖然對于一個公司來講，趕上一次浪潮不能保證它長盛不衰；但是，對于一個人來講，一生趕上這樣一次浪潮就足夠了。對于一個弄潮的年輕人來講，最幸運的莫過于趕上一波大潮。要預(yù)測未來是很難的，但是看看過去和現(xiàn)在，我們也許能悟出一些道理。我愿意借谷歌黑板報的空間，將我這些年來看到的和聽到的人和事拿出來與大家分享。我會談一談我對每次浪潮的看法，對上述每個公司的看法，以及對其中關(guān)鍵人物的認識。在極度商業(yè)化的今天，科技的進步和商機是分不開的。因此，我也要提到間接影響到科技浪潮的風險投資公司，諸如 KPCB 和紅杉風投 (Sequoia) 以及百年來為科技捧場的投資銀行，例如高盛 (Goldman Sachs) 等等。

　　第一章 帝國的余輝 (AT&T)

　　1. 百年帝國

　　上面的圖片是在九十年代拍攝的美國新澤西州弗倫翰公園 (Florham Park) 日落的照片。弗倫翰公園占地十幾平方公里，大多是芳草地和森林，在森林中央，是一片中等規(guī)模的臨湖的工業(yè)園——這是筆者見到的最美麗的工業(yè)園。在那里，每天都能看到天鵝在湖中悠閑地游蕩，不時可以見到野鹿出沒。這里原是石油巨頭?？松梨?(Exxon-Mobil) 的地產(chǎn)，1996 年，這里來了一個新主人——美國電報和電話公司 (AT&T) 實驗室。1995 年，如日中天的 AT&T 公司重組，分裂成 AT&T、朗訊和 NCR 三家公司。AT&T 下屬的舉世聞名的科研機構(gòu)貝爾實驗室也被一分為二。朗訊公司獲得了一半的科研機構(gòu)和貝爾實驗室的名稱。劃歸 AT&T 的一半研究室組成了 AT&T 實驗室 (后來更名為香農(nóng)實驗室)，從原來的茉莉山 (Murray Hills) 搬到了弗倫翰公園。在那里，出過十一位諾貝爾獎獲得者的 AT&T 實驗室，像一顆進入晚年的恒星，爆發(fā)出極強的、但也是最后的光輝，然后就迅速的暗淡下來。十年后 AT&T 和朗訊公司分別被 SBC 公司和法國的阿爾卡特公司并購。十年前，我在 AT&T 實驗室實習，當時大家的情緒都很高，實驗室的氣氛很像今天的谷歌。不少人的座位旁都放著上面這張美麗的夕陽照?，F(xiàn)在想起來，它似乎預(yù)示著一個帝國的黃昏。

　　說起美國電話和電報公司，即 AT&T 公司，在美國乃至在世界上幾乎無人不知、無人不曉。該公司由電話之父亞歷山大?貝爾創(chuàng)立于 1877 年。電話的發(fā)明和 AT&T 公司的建立，第一次實現(xiàn)了人類的遠程實時的交互通信（雖然電報比電話出現(xiàn)的早，但它不是事實交互通信），并且使得平民百姓受益。從 AT&T 創(chuàng)立的第一天起，它就是龍頭老大，直到它被收購的那一天。但是，AT&T 的擴展速度遠比今天的人想象得慢得多。它用了十五年 (1892) 才將生意從紐約地區(qū)擴展到美國中部芝加哥地區(qū)（當時從紐約到芝加哥一分鐘的通話費是兩美元一分鐘，而當時的一美元的購買力相當于今天的五十美元。今天在美國打國際長途，也不過十美分一分鐘）。三十八年后 (1915)，它的生意擴展到全國（但是從紐約到舊金山的電話費高達七美元一分鐘）。四十八年后的 1927，AT&T 的長途電話業(yè)務(wù)擴展到歐洲。

　　一九二五年，AT&T 公司成立的研發(fā)機構(gòu)貝爾實驗室。貝爾實驗室是歷史最大的、最成功的私有實驗室。由于 AT&T 公司從電信業(yè)獲得了巨大的壟斷利潤，它拿出了產(chǎn)值的百分之三用于貝爾實驗室的研發(fā)工作。（在很長時間里，貝爾實驗室的人總是用不需為經(jīng)費發(fā)愁這一條理由來吸引優(yōu)秀的科學家到該實驗室工作）這使得貝爾實驗室不僅在通信領(lǐng)域長期執(zhí)牛耳，而且在射電天文學、晶體管和半導(dǎo)體、計算機科學等領(lǐng)域領(lǐng)先于世界。它著名的發(fā)明除電話本身外，還包括射電天文望遠鏡、晶體管、電子交換機、計算機的 Unix 操作系統(tǒng)和 C 語言等等。此外，貝爾實驗室還發(fā)現(xiàn)了電子的波動性，發(fā)明了信息論，發(fā)射了第一顆通信衛(wèi)星，鋪設(shè)了第一條商用光纖。在相當長的時間內(nèi)，貝爾實驗室不僅僅是信息領(lǐng)域科學家的首選工作單位，也是基礎(chǔ)研究領(lǐng)域?qū)W者趨之若鶩的地方。那個時代進入貝爾實驗室的人是很幸運的。如果是個人物，他可以成為業(yè)界的領(lǐng)袖，甚至得到諾貝爾獎、香農(nóng)獎或者圖靈獎。即使是一般的研究員和工程師，也會有很好的收入、可靠的退休保障以及受人尊重的社會地位。

　　AT&T 在很長時間內(nèi)壟斷美國并且（通過北電）控制加拿大的電話業(yè)務(wù)。一九八四年，根據(jù)聯(lián)邦反壟斷法的要求，AT&T 的市話業(yè)務(wù)被分出去，根據(jù)地區(qū)劃分成七個小的貝爾公司。七家小貝爾公司從事市話業(yè)務(wù)，而 AT&T 公司從事長途電話業(yè)務(wù)和通信設(shè)備的制造。貝爾實驗室劃給了 AT&T，從貝爾實驗室分出一部分，稱為貝爾核心 (Bell Core)，劃給七家小貝爾公司。不久，貝爾核心因為七個和尚無水喝，很快就推出了歷史舞臺，這當然是后話了。

　　現(xiàn)在，大多數(shù)人認為，這是 AT&T 走向衰落的開始。但我認為，AT&T 并沒有因此而傷筋動骨。事實上，在接下來的十年里，AT&T 的業(yè)務(wù)得到長足的發(fā)展。雖然丟掉了市話服務(wù)，但是，它作為一個通信設(shè)備供應(yīng)商，依然是市話通信設(shè)備幾乎唯一的供貨商。而且，雖然有 MCI 和 Sprint 兩個長途電話競爭者，AT&T 仍然控制著美國大部分市場，利潤十分可觀，足以維持貝爾實驗室高額的研發(fā)費用，使得 AT&T 在通信和半導(dǎo)體技術(shù)上仍然領(lǐng)先于世界。到一九九四年，它的營業(yè)額達到近七百億美元，大致等同于今天它和 SBC 合并后的總營業(yè)額。

　　這一年，貝爾實驗室的總裁梅毅強 (John Mayer) 博士率大規(guī)模的代表團訪華，國家主席江澤民親自接見了他，足以說明對 AT&T 的重視。中國國家主席接見一個公司下屬機構(gòu)的總裁，這次可能是空全絕后的。AT&T 當時可以說風光到了頂點。

　　既然一九八四年那次分家并沒有使 AT&T 公司傷筋動骨，那么又是什么原因造成了它的衰落呢？

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　　2.幾度繁榮

　　一九九五年，可以說是 AT&T 公司的頂峰，接下來短短的十年，它便分崩離析，不復(fù)存在了。AT&T 不緊不慢地向上走過了百年，才爬到頂點，走下坡路卻只要十年時間。（注：今天的 AT&T 是由當年小貝爾公司之一的西南貝爾公司幾次以小吃大合并出的類似于水電公司的設(shè)施服務(wù)公司，這類公司在美國統(tǒng)統(tǒng)稱為 utility 公司，毫無技術(shù)可言。）其實，從一九九五年起的這十來年間，AT&T 本來有兩次絕佳的發(fā)展機遇，2000 年前后的網(wǎng)絡(luò)革命，和從九十年代中期延續(xù)至今的無線通信的飛躍。AT&T 不僅沒有利用好機會，反而在這兩場變革中丟了性命。

　　AT&T 一百年來發(fā)展得很健康。雖然一百年來它一直受反壟斷法的約束。但是，美國政府司法部并沒有真正要過它的命，每一次反壟斷其實是幫助 AT&T 修枝剪葉然后讓它發(fā)展得更好。我們今天談?wù)撟鳛槊绹鴥H有的兩個被反壟斷法拆分的公司之一的 AT&T 公司時，不能不看看 AT&T 的壟斷地位是怎樣形成的。（注:另一個被拆分的公司是美孚石油。）

　　在 AT&T 成立時，它的電話技術(shù)受專利保護，因此，它前十幾年的發(fā)展一帆風順。但是，早在 1895 年，它的專利技術(shù)就無效了。一夜之間，美國冒出了六千多家電話公司。我們以后還會提到，上個世紀初，美國還曾經(jīng)有無數(shù)的汽車公司。十年內(nèi)，美國的電話裝機數(shù)量從兩百萬戶增加到三千萬戶。這時，AT&T 通過領(lǐng)先的技術(shù)和成功的商業(yè)收購，很快掃平了所有的競爭對手。到上個世紀初，AT&T 幾乎壟斷了美國的電信業(yè)，并且在海外有很多的業(yè)務(wù)。1916 年，AT&T 成為道瓊斯 20 種工業(yè)指數(shù)中的一家公司。（注 1：道瓊斯工業(yè)指數(shù)早期包括 20 家上市公司，后來擴大到三十家。這三十家公司是美國支柱產(chǎn)業(yè)的大公司。因此道瓊斯又成為藍籌股— blue chips，因為藍色的籌碼是賭局中面值最大的籌碼。注 2：AT&T 一直在道瓊斯指數(shù)中，直到前幾年被 SBC 代替。2005 年 SBC 并購了 AT&T 公司后，繼承了 AT&T 的名稱。但是這個 AT&T 不是以前的AT&T）今天，這 20 家公司只有通用電氣還在道瓊斯指數(shù)中。

　　但是 AT&T 的麻煩也伴隨著公司的發(fā)展而來，美國政府司法部盯上了它。1913 年，根據(jù)司法部的金斯堡（Kingsburg）協(xié)議，AT&T 不得不收斂一下它的擴張。1925 年，它甚至將除加拿大以外電信業(yè)務(wù)分離，專注于美國市場。這次收縮歪打正著，使它成功地在 1929-1933 年的大蕭條中存活下來。可以想象，如果當初 AT&T 的攤子鋪得太大，躲過經(jīng)濟危機的可能性會小得多。事實上，很多道瓊斯工業(yè)指數(shù)中的公司都沒有逃過那次經(jīng)濟危機。大蕭條后，AT&T 公司恢復(fù)得很快，二戰(zhàn)后，美國的電話普及率達到百分之五十。貝爾實驗室也是成果倍出。最值得一提的是，在二戰(zhàn)中，貝爾實驗室的天才青年科學家香農(nóng)提出的信息論。信息論是整個現(xiàn)代通信的基礎(chǔ)。到五十年代，AT&T 發(fā)展到美國政府司法部不得不管一管的地步了。1956 年，AT&T 和司法部達成協(xié)議，再次限制了一下自己的行為。反壟斷法逼著 AT&T 靠科技進步來提升自己的實力。因此，AT&T 鞏固了自己在技術(shù)上的領(lǐng)先地位。1948 年，AT&T 實現(xiàn)商用的微波通信，1962 年，它發(fā)射了第一顆商用通信衛(wèi)星。盡管有些小的競爭者存在，它們無法撼動 AT&T 的根基。

　　在很長的時間里，美國國際長途電話的價錢不是由市場決定的，而是由 AT&T 和美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）談判決定的，定價是三美元一分鐘。AT&T 計算價錢的方法聽起來很合理--鋪設(shè)光纜和電纜需要多少錢，購買設(shè)備需要多少錢，研發(fā)需要多少錢，雇接線員需要多少錢等等，所以只有一分鐘三美元才能不虧損。但是事實上，到 2002 年，當國際長途電話費降到平均一分鐘只有三十美分時，AT&T 仍然有 1/3 的毛利潤。

　　到了八十年代，美國司法部不得不再次對 AT&T 公司提起反壟斷訴訟。這次，美國政府終于打贏了曠日持久的官司，這才導(dǎo)致了 AT&T 1984 年的第一次分家。這次反壟斷的官司，不過是替 AT&T 這棵大樹剪剪枝。剪完枝后，AT&T 公司反而發(fā)展得更健康。十年后，AT&T 又如日中天了。當時，AT&T 不僅在傳統(tǒng)的電話業(yè)務(wù)上，而且在興起的網(wǎng)絡(luò)和移動通信方面，都處于世界領(lǐng)先地位。

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　　3.利令智昏

　　排除了反壟斷對 AT&T 衰落的原因，我們就得從其他地方找原因。

　　一九九五年，AT&T 走到了一個分水嶺。從一九九四年起，美國經(jīng)濟全面復(fù)蘇，從下面斯坦普 500 指數(shù)走向圖中可以看出，美國股市從 1995 年起開始暴漲，直到兩千年底。

　　這時，AT&T 設(shè)備制造部門的執(zhí)行官們短視地提出分家的建議。他們的理由似乎有道理，因為 AT&T 和另外兩家長途電話公司 MCI 和 Sprint 是競爭關(guān)系，后者拒絕購買 AT&T 的電話設(shè)備，如果成立一家獨立的設(shè)備公司，就可以做 MCI 和 Sprint 的生意了。但是這種一次性的銷售增長顯然對一個公司長期增長意思不大。這一點 AT&T 無數(shù)的管理者和員工都看到了。我親身經(jīng)歷了 AT&T 的那次分家。1996 年夏天，貝爾實驗室一分為二，大家從茉莉山的大樓里搬到弗倫翰工業(yè)園，天天談的就是分家的事。很多人覺得，設(shè)備部門為了 MCI 和 Sprint 的市場，離開收入和利潤都很穩(wěn)定的 AT&T 可能得不償失。幾年后他們的預(yù)言不幸言中。但是在當時，即使 AT&T 的高管意識到這一點，他們對公司也沒有絕對的控制。AT&T 幾個執(zhí)行官們手上的股票遠不如華爾街投資銀行控制的多。說句不好聽的，AT&T 的總裁們并不真正擁有公司。他們之中不乏有遠見者，但是根本左右不了董事會。更何況公司的長期利益和他們沒有太大關(guān)系。如果能在任期內(nèi)狠狠撈一把，何樂而不為呢？作為華爾街的投資公司，他們關(guān)心的是手中的股票何時能翻番。一九九五年正是一個機會，整個股市長勢很好，在這時將設(shè)備制造部門和電信服務(wù)部門分開，那么前者的股票一定會飛漲。華爾街看到了這一點，公司的老總們懂得這一點，公司大量擁有股權(quán)的員工們也明白這一點。本來大家都是明白人，但是利令智昏。一場殺雞取卵的分家就開始了。

　　AT&T 將分為三個部分，從事電信業(yè)務(wù)的 AT&T，從事設(shè)備制造業(yè)務(wù)的朗訊 Lucent 和從事計算機業(yè)務(wù)的NCR。NCR 較小，我們姑且不必提它。朗訊從 AT&T 中分離，絕對是世界電信史上第一件大事。一九九六年二月朗訊公司由華爾街最有名的投資銀行摩根斯坦利（Morgan Stanley）領(lǐng)銜上市，籌集現(xiàn)金三十億美元，成為當時歷史上最大的上市行動，也是迄今為止第十一大上市活動。朗訊上市時，市值達一百八十億元。

　　和預(yù)期的一樣，MCI 和 Sprint 果然來買朗訊的設(shè)備了。朗訊的銷售額比原來作為 AT&T 一部分時有了明顯的增長。不久，股價就翻番暴漲，而同期 AT&T 公司的股票還按著原來不快的速度慢慢地爬，這正應(yīng)了華爾街和大家的預(yù)想。華爾街的人大發(fā)了，朗訊的高官們中發(fā)樂，有股權(quán)的員工小發(fā)了。1999 年，我在一個會議上見到不少貝爾實驗室的科學家，談到股票時，他們一個個意氣分發(fā)，人人都洋溢著笑容。在 2000 年的股市泡沫破滅以前，朗訊的股票四年長了十三倍，市值達兩千四百四十億美元。

　　但是，這些科學家們也隱隱地感到一些危機。原來的貝爾實驗室因為有 AT&T 這個大靠山，從來不發(fā)愁自己的經(jīng)費。現(xiàn)在，朗訊的利潤不足以養(yǎng)活有兩萬人的巨型實驗室，開始要求那里的科學家和工程師開發(fā)能盡快賺錢的研究上來。（我在以后會談到AT&T這種大實驗室的弊端）貝爾實驗室此時已不是過去以研究為主的地方了，它的創(chuàng)新能力不復(fù)存在，從一九九五年至今，貝爾實驗室沒有再搞出轟動世界的發(fā)明。本來，AT&T 的電信服務(wù)和設(shè)備制造相輔相成，是個雙贏的組合。分家對雙方長遠的發(fā)展都沒有好處。AT&T 和朗訊的衰落都從這時起。

　　從 MCI 和 Sprint 帶來的銷售額增長幾乎是一次性的。華爾街在預(yù)測朗訊盈利時，已經(jīng)把這筆收入計算進去了。朗訊的股票要繼續(xù)增長，它的銷售額和利潤就必須不斷超過華爾街的預(yù)期。（注：一般來講，一個公司當前的股價，已經(jīng)反映了當前和幾年后的盈利能力。如果想讓股價快速增長，公司的盈利就必須高于大家的預(yù)期）朗訊其實根本做不到這一點。為了能支撐得住一個高股價，朗訊走了一步后來被證明是敗筆的險棋。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫時代，有無數(shù)的中小公司在興起、大公司在膨脹，朗訊決定“促銷”它的電信設(shè)備。具體做法是由朗訊借錢給各公司來買朗訊的設(shè)備。只要設(shè)備運出朗訊，它就在每季度財務(wù)報表中，計入銷售額。如果仔細讀它的財報，人們可以發(fā)現(xiàn)朗訊總有一筆很大的"應(yīng)收款項"，這筆錢其實從未進到朗訊公司。到了兩千年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，借錢買設(shè)備的公司統(tǒng)統(tǒng)倒閉，朗訊的這筆"應(yīng)收款項"一下子變成了凈虧損。2001 年，朗訊公司不得不關(guān)閉貝爾實驗室的幾乎全部研究部門。只是象征性的留下了一兩個實驗室，以保住貝爾實驗室這塊招牌。這次裁員，使得世界上很多一流的科學家失業(yè)。朗訊由茍延殘喘了幾年終于被法國的阿爾卡特并購。并購時的市值還不到 1996 年上市時的水平，只有它自己峰值時的二十分之一。今天，貝爾實驗室的牌子還在，只是聯(lián)系地址已經(jīng)到了法國。

　　AT&T 的景觀比朗訊略好些。它有相對穩(wěn)定的利潤很高的長途電話收入以及發(fā)展得很快的移動通信業(yè)務(wù)，因此在分家的前幾年繼續(xù)支撐并且擴大了它的實驗室。因為沒有搶到貝爾實驗室這個牌子，AT&T 以信息論發(fā)明人香農(nóng)的名字命名了它的實驗室。這時互聯(lián)網(wǎng)的崛起和無線通信的普及對 AT&T 的核心業(yè)務(wù)開始形成威脅。但是，AT&T 在這兩方面以及快速發(fā)展的寬帶電視業(yè)務(wù)上都很強。本來，AT&T 最有資格成為這些新領(lǐng)域的老大，就像它成功地從有線通信擴展到微波通信一樣。但是短視徹底毀了它。

　　在兩千年前后，短線投資者發(fā)現(xiàn)最快的掙錢方法不是把一個企業(yè)搞好，而是炒作和包裝上市。將公司的一部分拆了賣無疑掙錢最快。于是 AT&T 決定一拆四，分成長途電話，移動電話，企業(yè)服務(wù)和寬帶四個公司。其中最大的手筆是將移動部門單獨上市。一九九九年五月，AT&T 移動（AT&T　wireless）在華爾街最好的投資公司高盛（Goldman　Sachs）的幫助下掛牌上市，募集到現(xiàn)金一百億美元。這是人類歷史上迄今最大的上市行動。當時 AT&T 的董事和執(zhí)行官們給出了一些冠冕堂皇的理由拆分后對發(fā)展如何有利，但其實，用 AT&T 實驗室的一位主管的話說，原因只有一個字—貪婪 （greedy）。AT&T 在一次性得到一筆橫財時，也失去了立足于電信業(yè)的競爭能力，因為它所剩的只有一個收入不斷下滑的傳統(tǒng)長途電話業(yè)務(wù)。同時，香農(nóng)實驗室萎縮到 1996 年成立時的規(guī)模。2001 年發(fā)生的 9.11 恐怖襲擊，AT&T 在紐約的很多設(shè)備被毀，而它幾乎拿不出修復(fù)設(shè)備的錢。半年后，AT&T 的香農(nóng)實驗室也幾乎解散了。在 AT&T 實驗室解散前，它的主管拉里?拉賓納（Larry Rabinar）博士已經(jīng)預(yù)感到情況不妙了，他很有人情味地為他的老部下們安排了出路，然后自己退離了香農(nóng)實驗室第一把手的崗位。身為美國工程院院士的拉賓納，無論是學術(shù)水平還是管理水平，在世界上都是首屈一指，但是他根本無力扭轉(zhuǎn) AT&T 實驗室的困境。這也許是命運。

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　　4.外來沖擊

　　如果說終結(jié) AT&T 帝國的內(nèi)因是華爾街和 AT&T 自己的貪婪和短視，那么互聯(lián)網(wǎng)的興起從外界徹底擊垮了這個帝國。在互聯(lián)網(wǎng)興起以前，固定電話幾乎是人類唯一的交互通信手段，因此，只要在這個產(chǎn)業(yè)中占領(lǐng)一席之地，即使不做任何事，也可以由著它的波浪推著前進。AT&T一百年來就是這樣。它不緊不慢地發(fā)展著，還有很多失敗的投資，但這些絲毫傷害不到它。也不能阻止它一次又一次的形成壟斷。

　　互聯(lián)網(wǎng)興起后，情況就不同了。當人們有一個不要錢的實時通信方式后，就無人為一分鐘三美元的國際長途買單了。以前，人們查找任何商業(yè)信息都離不開電話本?，F(xiàn)在有了互聯(lián)網(wǎng)，人們更多地從網(wǎng)上查找信息。為了促銷，所有的長途電話公司不得不通過降價來維持生意。我十幾年前到美國時，從美國到中國的長途電話費是一美元一分鐘，現(xiàn)在電話卡打國際長途只有兩美分一分鐘。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)崛起的是移動電話業(yè)務(wù)。本來，AT&T 在此領(lǐng)域是領(lǐng)先的，借著移動電話業(yè)務(wù)，它可以在當今的通信業(yè)一拼。（谷歌不少優(yōu)秀的科學家和工程師都來自于 AT&T，包括 Unix 操作系統(tǒng)和 C 語言的發(fā)明人湯普生 — Ken Thompson）但是，當 AT&T 自斷左右臂后，一切都變得不可能了。

　　互聯(lián)網(wǎng)對朗訊的沖擊也是同樣的。在互聯(lián)網(wǎng)時代，世界上對數(shù)據(jù)交換設(shè)備的需求漸漸超過對語音交換設(shè)備的需求。前者是新興公司思科（Cisco）的長項，而后者才是朗訊的強項。思科戰(zhàn)勝朗訊，又成為一股不可阻擋的潮流。

　　互聯(lián)網(wǎng)的崛起，對原貝爾實驗室研究的影響也是巨大的。比如，語音的自動識別，曾經(jīng)被認為是人類最偉大的夢想之一，現(xiàn)在隨著電話時代的過去變得不重要了。今天，世界上主要的語音識別公司只剩下 Nuance 一家，美國整個語音識別市場的規(guī)模一年不到五億美元，相當于谷歌兩個星期的收入。而同時，世界上對文字處理、圖像處理技術(shù)的需求隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及不斷增加。

　　在工業(yè)史上，一種新技術(shù)代替舊的技術(shù)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。人生最幸運之事就是發(fā)現(xiàn)和順應(yīng)這個潮流。投資大師巴菲特在談到上個世紀初他父親失敗的投資時講，那時有很多汽車公司，大家不知道投哪個好，但是有一點投資者應(yīng)該看到，馬車工業(yè)要完蛋了。巴菲特為他的父親沒有注意到這一點而感到遺憾。今天，互聯(lián)網(wǎng)雖然還不能完全代替固定電話，但是前者已經(jīng)大大擠壓了后者的發(fā)展空間，因為它可以提供更靈活，更豐富，而且更便宜的通信手段。

　　回顧 AT&T 百年歷史，幾乎每個人都為這個百年老店的衰落而遺憾。它曾經(jīng)是電話業(yè)的代名詞，而它的貝爾實驗室曾經(jīng)是創(chuàng)新的代名詞，現(xiàn)在這一切已成為歷史。我和很多 AT&T 的主管和科學家們聊過此事，大家普遍認為 AT&T 的每一個大的決定，在當時的情況下都很難避免，即使知道它是錯的。上個世紀 90 年代，AT&T 已經(jīng)不屬于一個人，一個機構(gòu)，沒有人對它的十年百年后的發(fā)展著想。（我們以后還會多次看到，當一個公司沒有人對它有控制時，它的長期發(fā)展就會有問題）從華爾街，到它的高管和員工，大都希望從它身上快快地撈一筆。以前，美國政府多次要求拆散 AT&T 而做不到，但是從十年前起，它自行地把自己拆了賣。這樣，它不但不能把握過去十年信息革命的機會，反而將自己葬送在互聯(lián)網(wǎng)的浪潮中。