報(bào)告顯示8月PE投資額大漲11倍 VC投資額下降近5成

　　8月的風(fēng)險(xiǎn)投資市場表現(xiàn)有點(diǎn)讓人費(fèi)解：雖然創(chuàng)業(yè)板如火如荼的沖鋒號中，整個創(chuàng)投行業(yè)復(fù)蘇成為不爭的事實(shí)，但投中集團(tuán)ChinaVenture統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)卻顯示，8月中國私募股權(quán)投資市場總投資金額46.50億美元，環(huán)比大幅上漲1146.8%；而創(chuàng)業(yè)投資市場投資金額卻下降近5成。

　　“投資項(xiàng)目集中在PIPE案例或許反映出投資機(jī)構(gòu)急于搭上創(chuàng)業(yè)板前幾班車的急促心情。”一創(chuàng)投機(jī)構(gòu)老總解釋上述現(xiàn)象時表示，創(chuàng)業(yè)板的驅(qū)動效應(yīng)帶動了整個投資行業(yè)升溫已成不爭事實(shí)，對早期項(xiàng)目投資“不熱”或許反映出對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月，中國私募股權(quán)投資市場共披露投資案例8起，環(huán)比上升33.3%，總投資金額46.50億美元，環(huán)比大幅上漲1146.8%。

　　“上市公司整體盈利趨穩(wěn)，企業(yè)基本面趨好，以及即將正式啟動的創(chuàng)業(yè)板，均增強(qiáng)了投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行私募股權(quán)投資的信心，市場投資活動保持活躍態(tài)勢”。ChinaVenture研究報(bào)告指出。

　　本月8起案例中，Growth Capital和Buyout投資案例各為1起，而PIPE投資案例高達(dá)6起。PIPE投資案例維持了年初的增長態(tài)勢，近三個月一直處于上升勢頭，6月份PIPE數(shù)量占總量的31.3%，7、8月份分別達(dá)到33.3%和75.0%。

　　“投資項(xiàng)目集中在PIPE案例或許反映出投資機(jī)構(gòu)急于搭上創(chuàng)業(yè)板前幾班車的急促心情。”一創(chuàng)投機(jī)構(gòu)老總告訴記者。

　　而從投資行業(yè)的角度來分析，本月房地產(chǎn)行業(yè)共發(fā)生3起投資案例，案例數(shù)量最多。醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)生2起投資，案例數(shù)量占據(jù)第二位。

　　本月大連萬達(dá)集團(tuán)，在2009年初引入建銀國際作為基石戰(zhàn)略投資者后，又于2009年7月啟動第二輪資金募集，建銀國際聯(lián)手華控匯金投入巨額資金再度入股萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)，凸顯私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)對萬達(dá)集團(tuán)獨(dú)特的建設(shè)城市綜合體商業(yè)模式的追捧。

　　“一方面萬達(dá)集團(tuán)此舉為其籌備已久的主體上市做好前期鋪墊，另一方面建銀國際等私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)獲取了分享中國地產(chǎn)持續(xù)、穩(wěn)定收益的投資機(jī)會”。投中集團(tuán)ChinaVenture研究報(bào)告指出，中國房地產(chǎn)市場近期一直處于上升通道，投資機(jī)構(gòu)也寄希望在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下分享中國房地產(chǎn)快速升溫帶來的收益。

　　創(chuàng)投規(guī)模大降難抑行業(yè)回暖勢頭

　　與7月相比，2009年8月創(chuàng)業(yè)投資市場投資總體金額環(huán)比卻下降47.1%，創(chuàng)投市場共披露投資案例22起，投資金額為1.10億美元。

　　“創(chuàng)投市場規(guī)模出現(xiàn)了明顯的下降趨勢。投資額度的大幅減少，反映出創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策尚難確定，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)定的環(huán)境下對于市場的謹(jǐn)慎態(tài)度”。投中集團(tuán)ChinaVenture研究報(bào)告指出，從具體的投資案例分析，本月投資案例數(shù)量下降除機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎態(tài)度之外，亦受到行業(yè)投資周期因素影響，對于未來數(shù)月創(chuàng)投市場投資規(guī)模我們將保持謹(jǐn)慎樂觀。

　　“一個月的數(shù)據(jù)不能說明問題，我們感覺現(xiàn)在創(chuàng)投市場非常活躍，不斷有新機(jī)構(gòu)冒出。”上述創(chuàng)投公司老總表示，中國的風(fēng)險(xiǎn)投資市場中，PE與VC經(jīng)常絞在一起，很難截然分開。

　　投中集團(tuán)ChinaVenture研究報(bào)告指出，相比而言，外資創(chuàng)投對中國的投資意愿增強(qiáng)。外資投資案例呈現(xiàn)穩(wěn)定上升勢頭投資案例數(shù)量9起。2009年8月，中資機(jī)構(gòu)披露案例11起，投資金額2845.88萬美元，外資機(jī)構(gòu)披露案例9起，投資金額6869.75萬美元。投中集團(tuán)ChinaVenture認(rèn)為，這一變化反映出隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，外資基金LP所面臨流動性緊張的局面有所緩解，投資意愿有所增強(qiáng)。

　　“最近投資明顯升溫，項(xiàng)目企業(yè)開口就要10倍以上的項(xiàng)目比較多，一般說來，針對這樣的要求我們是不會考慮的，從專業(yè)的角度來說，我們必須認(rèn)真研究各個行業(yè)各個公司的具體情況絕對不會跟風(fēng)而上。”深圳市深圳高特佳投資集團(tuán)執(zhí)行合伙人黃青告訴記者，深圳高特佳投資集團(tuán)上周超額完成募集PE基金——— 深圳市高特佳匯富投資合伙企業(yè)(有限合伙)，基金總規(guī)模達(dá)人民幣1.24億元，基金存續(xù)期為5年，主要傾向于投資偏后期的項(xiàng)目。

　　黃青告訴記者，公司主要投資于健康醫(yī)藥、高成長性科技企業(yè)、新能源新材料、包括一些成長性強(qiáng)的傳統(tǒng)制造業(yè)。“這些很符合目前創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的定位，但我們是很早以前定下來的，也一直在這些行業(yè)進(jìn)行投資。”黃青說。