杜道利：巧用供應(yīng)鏈融資

　　供應(yīng)鏈融資一方面幫助李寧公司穩(wěn)定了供銷渠道，另一方面很好地解決了上下游合作伙伴因傳統(tǒng)擔(dān)保不足而產(chǎn)生的融資瓶頸問(wèn)題，最終實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈系統(tǒng)上各個(gè)企業(yè)“共贏”的局面。

　　文/杜道利

　　“一切皆有可能”——這個(gè)家喻戶曉的口號(hào)來(lái)自著名的體育品牌公司——李寧有限公司(以下簡(jiǎn)稱“李寧公司”)。經(jīng)過(guò)20年的持續(xù)發(fā)展，這個(gè)體操王子李寧創(chuàng)立的公司，一躍成為國(guó)內(nèi)最為優(yōu)秀的體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊。目前在體育用品公司中，市值排名前10位，在2009年收入突破83億元，近五年收入年均增長(zhǎng)率近35%。在成績(jī)的背后，除了公司品牌戰(zhàn)略的成功定位以及團(tuán)隊(duì)富有成效的執(zhí)行力，還有公司在供應(yīng)鏈管理上的積極探索。

　　上下游資金之困

　　國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制不斷優(yōu)化改革，國(guó)民收入持續(xù)增長(zhǎng)，人們?cè)陉P(guān)注錢包鼓起的同時(shí)也開(kāi)始注重健康，尤其是在國(guó)人經(jīng)歷了“非典”之后，重視了堅(jiān)持鍛煉身體的必要性，更多的人參與到了體育活動(dòng)當(dāng)中，因此與體育相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，特別是體育用品行業(yè)，近幾年來(lái)發(fā)展迅速，國(guó)外品牌和國(guó)內(nèi)品牌如同雨后春筍般地在國(guó)人面前出現(xiàn)，體育行業(yè)由此進(jìn)入到了群雄逐鹿的階段。

　　隨著體育用品市場(chǎng)這塊蛋糕的體積快速增大，各個(gè)體育用品公司都出現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。這也就意味著如果沒(méi)有趕上市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度，實(shí)際就是在退步。作為行業(yè)領(lǐng)先者的李寧公司更是加快了奔跑的步伐。從2004年至2009年，過(guò)去六年的銷售收入復(fù)合增長(zhǎng)率為34.9%；李寧牌店鋪數(shù)由2004年的2900家，增長(zhǎng)到2009年的7200余家，年均增長(zhǎng)700余家。

　　隨著品牌的高速成長(zhǎng)，供應(yīng)鏈的資金需求越來(lái)越大。從供應(yīng)鏈上下游來(lái)看，李寧公司的供應(yīng)商擴(kuò)充廠房和生產(chǎn)線已經(jīng)成為必然，而固定資產(chǎn)的大量投入無(wú)法在短期內(nèi)給供應(yīng)商帶來(lái)足夠的資金回流，因此，產(chǎn)生了供應(yīng)商對(duì)資金的迫切需求；另一方面，隨著店鋪?zhàn)饨鸬闹鹉晟蠞q以及開(kāi)店數(shù)量的擴(kuò)張，經(jīng)銷商每年都有著巨大的資金投入，供應(yīng)鏈的下游即經(jīng)銷商的資金需求也十分明顯。李寧公司的上下游，特別是經(jīng)銷商都是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，沒(méi)有或只有少量的可供抵押資產(chǎn)，在國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的銀行信貸思維下，融資存在著諸多困難。盡管國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)的中小企業(yè)融資扶持政策，但對(duì)于涉及全國(guó)范圍的經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)，還存在著政策實(shí)施地域、操作流程復(fù)雜及時(shí)間效率等問(wèn)題，無(wú)法及時(shí)滿足自身的高速發(fā)展。作為供應(yīng)鏈的管理者，以突破作為理念并有效解決合作伙伴的融資難問(wèn)題，就成為了李寧公司財(cái)務(wù)管理人員的核心任務(wù)之一。

　　好事多磨

　　發(fā)現(xiàn)問(wèn)題是為了更好的解決問(wèn)題，而發(fā)現(xiàn)了合作伙伴融資難的問(wèn)題，就要努力助其解決。作為上市公司，為了維護(hù)廣大股東權(quán)益并降低自身資金風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法為合作伙伴提供流動(dòng)資金擔(dān)保貸款，對(duì)于其他融資方式也存在著流程繁雜、成本過(guò)高及不符合公司制度等問(wèn)題，但公司管理團(tuán)隊(duì)又承擔(dān)著重要的責(zé)任及支持企業(yè)高速發(fā)展的使命。在經(jīng)過(guò)多次詳細(xì)的分析后，最終決定采取以李寧品牌巨大的無(wú)形資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以供應(yīng)鏈融資的方式解決合作伙伴融資難的問(wèn)題。

　　銀行正是企業(yè)解決資金途徑和優(yōu)化資金管理的重要同盟軍之一。我們所開(kāi)展的供應(yīng)鏈融資簡(jiǎn)單的說(shuō)就是指銀行通過(guò)對(duì)李寧公司整條供應(yīng)鏈的審核，基于對(duì)企業(yè)供應(yīng)鏈管理程度和李寧公司信用實(shí)力的認(rèn)可，對(duì)李寧公司和供應(yīng)鏈上下游合作伙伴提供一種靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)而有效提高企業(yè)融資效率。由于供應(yīng)鏈中除我們公司之外，大部分都是民營(yíng)中小企業(yè)，因此從某種意義上說(shuō)，李寧公司所開(kāi)展的供應(yīng)鏈融資就是解決中小企業(yè)融資難的金融服務(wù)。

　　優(yōu)秀的產(chǎn)品在順利誕生前，同樣會(huì)像其他新生事物一樣經(jīng)歷長(zhǎng)久的妊娠期和陣痛期。李寧公司從設(shè)想開(kāi)始到產(chǎn)品的順利實(shí)施和推廣，也經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)四年的運(yùn)作。

　　早在2005年，我們財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)就率先提出了供應(yīng)鏈融資的理念，經(jīng)過(guò)與內(nèi)資合作銀行多次接觸，了解到供應(yīng)鏈產(chǎn)品推行的限制和風(fēng)險(xiǎn)，由于當(dāng)時(shí)內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)信貸理念的限制以及金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作地域的局限，最終設(shè)想沒(méi)能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)；但通過(guò)此次探索，李寧公司已經(jīng)從概念上完善了供應(yīng)鏈融資的細(xì)節(jié)控制和操作流程，為未來(lái)產(chǎn)品實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　隨后的兩年時(shí)間，公司一直沒(méi)有放棄供應(yīng)鏈融資的推進(jìn)。通過(guò)一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，我在一次外資銀行資金管理論壇上，接觸了一家外資銀行供應(yīng)鏈融資的總監(jiān)，雙方通過(guò)深入溝通，了解到供應(yīng)鏈融資在國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)展情況和若干操作實(shí)例，并針對(duì)李寧公司的本土化特點(diǎn)，開(kāi)始了意向性接觸，希望通過(guò)使用國(guó)際上先進(jìn)的金融產(chǎn)品操作流程和方式完成產(chǎn)品的進(jìn)一步深入推行。

　　然而隨著2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)，國(guó)際國(guó)內(nèi)各行業(yè)均或多或少的受到金融政策的影響，大量縮減金融產(chǎn)品的供應(yīng)，并減緩了供應(yīng)鏈融資的推廣，因此李寧公司所希望的供應(yīng)鏈融資也由于大環(huán)境原因陷入了暫時(shí)的困境。但我們并沒(méi)有因?yàn)榻鹑谖C(jī)的影響而放緩了高速增長(zhǎng)的步伐，并以2008年北京奧運(yùn)為契機(jī)，充分?jǐn)U大市場(chǎng)占有率，優(yōu)化渠道資源，為后期供應(yīng)鏈融資的順利推行打下良好的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

　　多方共贏

　　2009年國(guó)家通過(guò)積極的財(cái)政政策、擴(kuò)大內(nèi)需的發(fā)展理念以及對(duì)金融機(jī)構(gòu)的正確指引，積極地保持國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展。李寧公司也在行業(yè)中以迅速領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)抓住機(jī)遇，提升了自身的品牌價(jià)值，獲得業(yè)內(nèi)及金融機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可。此時(shí)，順利實(shí)施供應(yīng)鏈融資的內(nèi)外部因素已經(jīng)具備，特別是外部的環(huán)境也已經(jīng)符合企業(yè)深化資金管理的要求，在去年第一季度，李寧公司將供應(yīng)鏈融資項(xiàng)目作為財(cái)務(wù)系統(tǒng)的重點(diǎn)項(xiàng)目全力沖刺。

　　在接下來(lái)的近一年的時(shí)間，首先進(jìn)行了銀行合伙的選擇，以合作方是否有專業(yè)的運(yùn)作團(tuán)隊(duì)、是否有規(guī)范的審查流程、是否以客戶為導(dǎo)向、是否具有較高的實(shí)施效率為標(biāo)準(zhǔn)，最終選定渣打銀行與恒生銀行兩家作為銀行合作伙伴；其次，建立了供應(yīng)鏈融資評(píng)審機(jī)制，以是否符合李寧未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)策略、是否在李寧的供應(yīng)鏈體系中占有重要地位、是否是李寧的核心合作伙伴、與李寧合作記錄是否良好、是否有進(jìn)一步發(fā)展的潛力、是否有資金需求為標(biāo)準(zhǔn)，選定了首批試點(diǎn)的合作伙伴；最后，進(jìn)行了供應(yīng)鏈上下游合作伙伴的溝通，同時(shí)與銀行進(jìn)行了技術(shù)操作細(xì)節(jié)確認(rèn)等環(huán)節(jié)。

　　經(jīng)過(guò)精心的策劃與準(zhǔn)備，供應(yīng)鏈融資項(xiàng)目終于實(shí)現(xiàn)了突破：銀行合作伙伴為上游供應(yīng)商合作伙伴提供了4億元融資授信額度，為下游經(jīng)銷商合作伙伴爭(zhēng)取了3億元融資授信額度，并完成了下游經(jīng)銷商合作伙伴1億元的融資。而銀行的這些大額度授信，完全不需要任何實(shí)物擔(dān)保抵押，突破了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融必有實(shí)體貨物作為質(zhì)押擔(dān)保的局限。

　　在2009年供應(yīng)鏈融資項(xiàng)目取得突破的基礎(chǔ)上，李寧公司資金管理團(tuán)隊(duì)與合作伙伴一起，在2010年不斷拓展深化著供應(yīng)鏈融資。2010年第一季度，在原有三家經(jīng)銷商合作伙伴取得融資的基礎(chǔ)上，又有七家經(jīng)銷商先后加入到供應(yīng)鏈融資項(xiàng)目中，更多的合作伙伴也在積極爭(zhēng)取加入到該項(xiàng)目中來(lái)。預(yù)計(jì)2010年末，經(jīng)銷商端供應(yīng)鏈融資的授信額度將會(huì)達(dá)到6億元以上，且大部分授信都會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際的融資。

　　在實(shí)施供應(yīng)鏈融資的過(guò)程中，財(cái)務(wù)管理者不僅要考慮單個(gè)參與者的價(jià)值最大化，更重要的是品牌產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值最大化。隨著供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品的運(yùn)作和實(shí)施，李寧公司不僅實(shí)現(xiàn)了更加優(yōu)秀的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，而且充分體現(xiàn)了公司價(jià)值觀并提升了供應(yīng)鏈合作伙伴的資金實(shí)力，拓展了品牌市場(chǎng)。在大幅提升企業(yè)品牌價(jià)值的同時(shí)，儲(chǔ)備了充分的資金資源，同時(shí)也和金融合作伙伴建立了良好的合作形態(tài)，為未來(lái)的多方“共贏”建立了優(yōu)質(zhì)的金融基礎(chǔ)。在國(guó)家發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》、體育行業(yè)迎來(lái)大發(fā)展的機(jī)遇下，誰(shuí)儲(chǔ)備了資源和資金，誰(shuí)就在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占了先機(jī)。而經(jīng)過(guò)供應(yīng)鏈融資的實(shí)施和不斷深化擴(kuò)展，李寧公司已經(jīng)為2013年實(shí)現(xiàn)200億元的銷售額和1萬(wàn)家店鋪的目標(biāo)、為2018年成為體育用品世界五強(qiáng)積蓄了更大的力量。 (作者為李寧有限公司集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān))