國企混合所有制詳細規(guī)定出臺 資本市場成混改重要平臺

挖貝網(wǎng)訊 9月27日消息，近日國務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》。在總共29條《意見》中，其中8條直接涉及資本市場和股市，這充分說明了資本市場在國企混改中的重要作用。

在第二條基本原則中，《意見》提到，對通過實行股份制、上市等途徑已經(jīng)實行混合所有制的國有企業(yè)，要著力在完善現(xiàn)代企業(yè)制度、提高資本運行效率上下功夫，對適宜繼續(xù)推進混合所有制改革的國有企業(yè)，則給予了充分的自主權(quán)，要減持“宜改則改，穩(wěn)妥推進”的原則。這項要求充分尊重了企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，也符合市場規(guī)律。

在“分層推進國有企業(yè)混合所有制改革”部分，《意見》在第七條提出，在國家有明確規(guī)定的特定領(lǐng)域，堅持國有資本控股，形成合理的治理結(jié)構(gòu)和市場化經(jīng)營機制；在其他領(lǐng)域，鼓勵通過整體上市、并購重組、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，逐步調(diào)整國有股權(quán)比例，積極引入各類投資者。這項要求的出發(fā)點也是為了完善現(xiàn)代企業(yè)制度，最終形成國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元、股東行為規(guī)范、內(nèi)部約束有效、運行高效靈活的經(jīng)營機制。

在“鼓勵各類資本參與國有企業(yè)混合所有制改革”部分，《意見》第九條規(guī)定，非公有資本投資主體可通過出資入股、收購股權(quán)、認購可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等多種方式，參與國有企業(yè)改制重組或國有控股上市公司增資擴股以及企業(yè)經(jīng)營管理。這一條款明確了非公國有資本主體參與國企混改的方式和途徑，操作性很強。

《意見》第十四條規(guī)定，國有資本參股非國有企業(yè)或國有企業(yè)引入非國有資本時，允許將部分國有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股。優(yōu)先股這一創(chuàng)新制度會大量地在上市公司中使用，監(jiān)管層也做出了相關(guān)政策規(guī)范。《優(yōu)先股試點管理辦法》2014年3月21日由證監(jiān)會發(fā)布實施。目前交通銀行境外發(fā)行的優(yōu)先股已經(jīng)發(fā)行完成，其他多家A股上市公司也在籌劃或啟動優(yōu)先股發(fā)行事宜。

《意見》第十五條規(guī)定，探索實行混合所有制企業(yè)員工持股。堅持激勵和約束相結(jié)合的原則，通過試點穩(wěn)妥推進員工持股。2014年6月，證監(jiān)會制定并發(fā)布《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》，在上市公司中開展員工持股計劃試點。目前已有包括招商地產(chǎn)等多家A股上市公司推出了員工持股計劃，有的已經(jīng)處于實施階段。