白話新三板五：掛牌新三板的八大理由

上述幾回主要講了新三板的來歷與概況，咳咳，下面就開始正式切入大家最關(guān)心的部分：公司掛牌、交易、融資與投資等等核心環(huán)節(jié)。

下面就從【掛牌篇】展開，企業(yè)掛牌新三板有啥好處，又要付出什么代價(jià)？所有企業(yè)都適合在新三板掛牌嗎？這些問題，都將在這幾回中慢慢解答。

今天就來聊一聊，企業(yè)掛牌新三板有哪些好處。

1、融資

便利融資是企業(yè)掛牌新三板最大的動(dòng)力之一，具體實(shí)現(xiàn)方式上，企業(yè)可以在掛牌的同時(shí)即定向增發(fā)，也可以掛牌后根據(jù)需要推出定增計(jì)劃，未來還有可能發(fā)行債券、優(yōu)先股等。

其中，掛牌同時(shí)即定向增發(fā)的“雙模式”，被業(yè)界稱為“小IPO”，頗受擬掛牌企業(yè)追捧，目前完成掛牌同時(shí)定向增發(fā)的企業(yè)已經(jīng)接近100家。明星企業(yè)諸如云南文化、中科招商等公司的定增，基本都遭遇“秒搶”，甚至有傳言，這些企業(yè)的定增股份需要靠關(guān)系才能拿到。

除了直接融資，掛牌新三板還有助于企業(yè)增信，為獲得信貸支持提供便利：一家企業(yè)登陸新三板，意味著同時(shí)獲得了券商、會(huì)計(jì)師、律師的信譽(yù)保證。同時(shí)，掛牌公司納入證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管，履行信息披露義務(wù)，大大降低了違規(guī)操作的可能性，信用增進(jìn)效應(yīng)十分明顯，企業(yè)可向銀行、小貸公司申請(qǐng)信用貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款等等。

不過，應(yīng)注意，盡管新三板對(duì)于企業(yè)融資無疑是有幫助的，但企業(yè)的融資能力最終取決于自身的經(jīng)營狀況和成長潛力，一些本來很差的企業(yè)抱著“圈錢”的目的掛板后，未必能如愿以償，搞不好，還會(huì)賠了夫人又折兵。

2、規(guī)范股權(quán)治理

企業(yè)要掛牌必須符合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的一套要求，因此準(zhǔn)備掛牌的企業(yè)會(huì)由主辦券商幫忙把公司里里外外梳理一遍，所有的的法律關(guān)系、資產(chǎn)關(guān)系，都要請(qǐng)證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所理清楚。本來為有限公司的，還要經(jīng)過股改變?yōu)楣煞莨?，根?jù)《公司法》的要求設(shè)立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等等。原先治理混亂的小公司可以借此機(jī)會(huì)規(guī)范治理，有過偷稅漏稅經(jīng)歷的公司也可借機(jī)洗心革面。所謂“打掃干凈屋子再請(qǐng)客”，經(jīng)過這樣一套洗禮，企業(yè)也就算踏入了資本市場(chǎng)的門，今后若想IPO也更容易些。

3、提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)

這是新三板最核心的功能，也是融資功能發(fā)揮作用的前提。要知道，與傳統(tǒng)企業(yè)不同，高科技中小企業(yè)既沒有值錢的廠房設(shè)備，又拿不出好看的財(cái)務(wù)報(bào)表，很難估值。而沒有市場(chǎng)認(rèn)可的公允價(jià)值，那什么說服投資者給你投錢呢？

好比你有一箱藝術(shù)藏品，無論你如何宣揚(yáng)它們的藝術(shù)價(jià)值，如果得不到市場(chǎng)認(rèn)可，也沒法為你的財(cái)富增值。而新三板，就好比專門為藝術(shù)品買賣開設(shè)的市場(chǎng)，你把商品放上去，就會(huì)有買家、有鑒寶商出價(jià)，買賣博弈出的價(jià)格，比如10萬，就是你的身價(jià)。在未來需要籌錢的時(shí)候，就有了簡單、可操作的定價(jià)依據(jù)。

實(shí)踐中，企業(yè)登陸新三板后，估值一般都會(huì)得到提升，新三板公司的被并購對(duì)價(jià)往往明顯高于同行業(yè)非掛牌公司。

4、找對(duì)象（成為上市公司并購池）

對(duì)于初創(chuàng)期的企業(yè)來說，被一家成熟公司以保留相對(duì)獨(dú)立性的方式并購，借此獲得良好的融資通道和業(yè)務(wù)拓展平臺(tái)，也是一種不錯(cuò)的選擇。而企業(yè)掛牌新三板，就等于在一個(gè)全國性的公開平臺(tái)上把自己亮了出來，很多有收購意向的企業(yè)會(huì)在上面尋找意中人。

由于新三板掛牌企業(yè)中多數(shù)公司屬于初創(chuàng)類企業(yè)，商業(yè)模式和發(fā)展環(huán)境具有較大優(yōu)勢(shì)，再加上高成長性以及高性價(jià)比，新三板企業(yè)早已成為并購市場(chǎng)的熱門目標(biāo)。今年以來，已有超過100家掛牌公司被并購。

值得注意的是，新三板已不滿足于坐等收購，頻頻主動(dòng)出擊，通過定向增發(fā)的方式實(shí)現(xiàn)并購重組，數(shù)據(jù)顯示，一年來已有70余起主動(dòng)并購案例。九鼎投資，通過并購方式控股A股上市公司，成為新三板“逆襲第一股”，頗為引人注目。

5、股權(quán)激勵(lì)

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)在發(fā)展中普遍缺少人才，而股權(quán)激勵(lì)是吸引人才的重要手段。新三板掛牌企業(yè)經(jīng)過股改一系列整改后，治理較為規(guī)范、股權(quán)相對(duì)分散，在股權(quán)激勵(lì)上具有優(yōu)勢(shì)。而且這方面的政策也十分寬松，企業(yè)可以根據(jù)自身需要自主選擇股權(quán)激勵(lì)方式，只要旅行信息披露即可，這寫都為公司留住核心人才創(chuàng)造了條件。

此外，由于掛牌公司的股權(quán)有了市場(chǎng)定價(jià)和進(jìn)出通道，員工拿到的股權(quán)較為方便地變現(xiàn)，也為股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施解除了后顧之憂。

6、進(jìn)入政府扶持視野

地方政府為了政績考慮，通常會(huì)大力幫助企業(yè)在新三板掛牌，比如給予財(cái)政、稅收補(bǔ)貼等，一般能覆蓋掉上百萬的掛牌費(fèi)用，這是其一。更重要的是，企業(yè)可以借此進(jìn)入政府扶持視野，對(duì)于初創(chuàng)期的企業(yè)來說，能夠接觸到政府官員，獲得一定的扶持，對(duì)于公司的迅速成長有所裨益。

7、提升形象

企業(yè)掛牌之后，有了全國性的展示平臺(tái)，拿到了六位數(shù)的證券代碼，“逼格”瞬間提升不少，在公眾、客戶、政府和媒體中的形象和認(rèn)知度都能得到明顯提升，在市場(chǎng)拓展方面更為容易。另外，員工的認(rèn)同感也會(huì)更強(qiáng)，有利于留住人才。

8、作為IPO的熱身

企業(yè)登陸新三板，就等于一只腳踏進(jìn)了資本市場(chǎng)的大門，在信息披露、公司治理等方面離IPO的標(biāo)準(zhǔn)都更近了。更重要的是，結(jié)識(shí)了友好的券商小伙伴，很多券商接新三板項(xiàng)目就是朝著幫企業(yè)IPO的目的去的，無疑會(huì)為企業(yè)的上市路增加不少便利。、

目前，新三板到創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板通道還沒有打通，也有不少專家大佬主張，新三板做成一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)，無須轉(zhuǎn)板。當(dāng)然，這又是后話了。

當(dāng)然，要想包攬上述好處，企業(yè)也是需要付出一定代價(jià)的。上新三板，并非人人都適合。下一回就來談一下這個(gè)話題，不見不散哦