中銀投資廣東試水私募股權基金 首期募資30億元

　　據(jù)知情人士透露，中國銀行全資附屬的中銀集團投資有限公司（下稱中銀投資）將與廣東粵財控股集團合資成立股權投資基金管理公司，投向?qū)⒁灾行∑髽I(yè)為主，首期募資30億元人民幣。

　　注冊香港的中銀投資，一向以大額的股權投資、不動產(chǎn)和不良資產(chǎn)投資為主業(yè)，此次動作有些出人意外。不過，其一直頗為低調(diào)，雖成立20多年，在中國大陸亦有不少投資項目，卻鮮為人知。

　　投向廣東

　　上述知情人士表示，中銀投資與粵財控股達成相關共識后，于9月中在廣州簽署相關框架協(xié)議。目前，有關方案已經(jīng)遞交發(fā)改委，正在走審批流程，相信年內(nèi)可成立基金公司。

　　雙方初步方案是，首先成立基金管理公司，專責中小企股權投資，其后將進入認購募集資金階段。在股權方面，粵財控股與中銀投資的比重可能各占一半左右。

　　不過，該人士認為，由于基金日后投向主要在廣東省內(nèi)，具體運作將依賴粵財控股，相信粵財控股日后將占據(jù)主導地位，股權安排可能是粵財控股持股55％，而中銀投資在45％。

　　該人士續(xù)稱，新基金公司將以發(fā)展中后期的中小企業(yè)為主要投資對象，風險相對可控，收益率也較可觀。

　　撮就此次合作，剛剛升任中銀投資董事長的田曉韌出力不少，田曉韌在2006年進入中銀投資之前曾任中行廣東省分行行長。

　　中銀投資2007年報顯示，其資產(chǎn)規(guī)模為248億，總利潤卻高達53億，平均資產(chǎn)回報率為26.9％。值得關注的是，當期投資資金超過69％投往中國境內(nèi)，較2006年增加5％。

　　中行廣東省分行一人士認為，此次中銀投資對于股權投資基金是一種嘗試，實際上，中小企的發(fā)展單純依靠銀行亦不現(xiàn)實，日后，隨著股權融資、上市融資等渠道的發(fā)展，這方面市場容量只會越來越大。

　　對于大型金融機構來說，股權投資的吸引力或不僅于此，更重要的是創(chuàng)業(yè)板和產(chǎn)權交易等投資出口的拓寬，令股權投資獲益的空間驟然增大。此外，產(chǎn)權交易活躍的廣東亦是股權投資基金考慮的因素之一。公開數(shù)據(jù)顯示，2008年，僅南方產(chǎn)權交易中心一家的產(chǎn)權交易量即占全國的三分之一。

　　9月23日，中央財經(jīng)大學教授郭田勇表示，從成長性來看，中小企股權投資收益較大企業(yè)更高，如果上市，收益可達幾十倍，即使產(chǎn)權交易，收益都可能數(shù)倍于投資。當然，前提是風險可控。

　　前述知情人士認為，如基金管理公司獲批，基金規(guī)模將會逐年放大。

　　正名“股權投資基金”

　　隨著對中小企融資難的深入關注，越來越多人意識到，破解中小企業(yè)融資的關鍵在于多元化的融資渠道。

　　股權投資基金未嘗不是一種方向。

　　中央財經(jīng)大學教授郭田勇稱，創(chuàng)業(yè)板開閘，對于投資基金來說是一次盛宴，但要防止金融資本對產(chǎn)業(yè)資本的過度盤剝。

　　近日，德勤對中國私募基金市場未來12個月的投資前景進行調(diào)查，訪問了30間內(nèi)地大型私募基金公司，調(diào)查中認為投資回報如內(nèi)部回報率（IRR）會增加的受訪者占39％，而2008年同期僅10％；認為投資回報會跌的僅39％，2008年卻達70％。另外，當中超61％的受訪私募基金公司指，有信心其投資項目的估值將能在未來1年倍增，對比去年同期只有10％。

　　不過，與眾多新興的行業(yè)一般，股權投資基金亦存在規(guī)范和監(jiān)管的缺位。

　　深圳國信證券一分析師認為，投資于成長期企業(yè)股權的股權投資基金，長期處于“水下”狀態(tài)，甚至連名稱都不統(tǒng)一，運作流程亦缺乏規(guī)范，不少地方可能存在灰色或不對等條款。

　　年初，國務院關于今年經(jīng)濟體制改革工作的意見中明確提出，由國家發(fā)改委牽頭，盡快出臺股權管理基金的辦法。當時，發(fā)改委金融司副司長曹文煉曾說：“這次用的是股權管理基金，而不是產(chǎn)業(yè)投資基金。因為經(jīng)過過去一年行業(yè)達成的共識，股權投資基金更能夠跟國際接軌，更能夠真實反映這個事物的本質(zhì)。”

　　公開數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，在中國內(nèi)地市場活躍的560多家股權投資基金中，無論數(shù)量和募集資金的情況，基本還是外資為主。

　　不過，上述德勤的調(diào)查同時顯示，在未來一年中，私募基金的交易會來自消費零售行業(yè)、醫(yī)療保健行業(yè)和能源行業(yè)。資金來源方面，50％受訪者認為內(nèi)地私募基金，將是未來12個月私募市場中最活躍的投資者，將會從外資私募中搶占更多市場。