恒逸石化定增倒掛10元：無人買賬 鼎暉浮盈縮水7億

　　3月23日，恒逸石化定增方案或證監(jiān)會發(fā)審委通過，截至9月6日，股價(jià)已下挫40%

　　一年前，成功借殼上市不到1個(gè)月的恒逸石化(000703.SZ)急急拋出30億元定增方案，心急如焚地向市場要錢。

　　一年后，無意調(diào)整增發(fā)價(jià)格的恒逸石化選擇延期，繼續(xù)堅(jiān)守，不過，目前增發(fā)價(jià)格已倒掛超過10元。

　　半年報(bào)顯示，恒逸石化上半年凈利潤為2.72億元，同比大幅下滑75%。截至9月6日，半年時(shí)間其股價(jià)已下挫近40%，同期上證指數(shù)下跌幅度僅為9%。

　　“恒逸石化所處行業(yè)在國內(nèi)不僅是強(qiáng)周期行業(yè)，而且屬于典型的‘兩頭在外’，即上下游產(chǎn)品定價(jià)權(quán)均在國外，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很大。”一名該行業(yè)分析師不無擔(dān)憂地告訴理財(cái)周報(bào)記者。

　　這是一次頗具意味的公司與市場較量，恒逸石化在不斷地放出利好的消息，期望刺激股價(jià)企穩(wěn)甚至回升;二級市場卻不斷倒逼，用無聲的下跌去抗議。

　　孰勝孰負(fù)，我們拭目以待。

　　增發(fā)價(jià)倒掛10元

　　“倒掛10元，我們肯定無法接受，不會參與。”深圳某券商自營部負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　去年6月，借殼上市不滿一個(gè)月的恒逸石化，迫不及待地向市場伸手拿錢，擬以不低于46.40元/股的價(jià)格，發(fā)行6500萬股，融資30億元。“借殼上市沒有融到資，完成重組后急需要錢也是情理之中。”上述該行業(yè)分析師告訴記者。

　　不過，二級市場的表現(xiàn)卻出乎意外，在公告首個(gè)交易日大漲6.8%后，恒逸石化的股價(jià)便走入了下行通道。從6月25日的49.48元下滑至12月15日的28.40元，下挫幅度達(dá)42.6%。

　　然而，在2011年年報(bào)的利好刺激下，恒逸石化的股價(jià)也逐步企穩(wěn)，回升至今年3月20日的47.26元。

　　3月23日，恒逸石化非公開增發(fā)方案獲證監(jiān)會主板發(fā)審委無條件通過，當(dāng)天即下跌2.15%，方案通過審核也成為了恒逸石化再次下跌的導(dǎo)火索。此后，恒逸石化再次被市場用腳投票，截至9月6日，半年時(shí)間股價(jià)下挫近40%。

　　“增發(fā)方案只是導(dǎo)火索，直接刺激是業(yè)績大幅度下滑。”上海某券商化工行業(yè)分析師說，“恒逸石化一季度業(yè)績跟去年差不多，到二季度整個(gè)行業(yè)環(huán)境突然變差，都在虧損，PTA價(jià)格下跌近30%。”

　　記者了解到，恒逸石化主營產(chǎn)品PTA現(xiàn)價(jià)在5、6月份出現(xiàn)深跌，最低跌至7000元/噸以下，而去年現(xiàn)價(jià)最高為10000元左右。而下游紡織服裝的萎靡也導(dǎo)致了需求的不足，則直接導(dǎo)致了恒逸石化業(yè)績的下滑。

　　“上游油價(jià)下跌和供需失衡都讓PTA的價(jià)格失去支撐，導(dǎo)致價(jià)格迅速下滑，估計(jì)要恢復(fù)到去年頂峰時(shí)期的價(jià)格，比較難。”上述上海化工行業(yè)分析師說。

　　截至上周四，恒逸石化的收盤價(jià)僅為12.62元，與22.7元的增發(fā)價(jià)(分紅送轉(zhuǎn)后調(diào)整)倒掛超過10元。這意味著，只要機(jī)構(gòu)參與增發(fā)，買入即虧掉每股10元，機(jī)構(gòu)總虧損為10億元。