西南證券3個月虧損超2億 總裁:我心里非常有數(shù)

　　“我到任后，自營投資風格沒調(diào)整，還是延續(xù)之前的，也沒加倉，其實是一直在減倉。”

　　從深圳福田區(qū)江蘇大廈到重慶江北西南證券大廈，距離1692公里，西南證券總裁余維佳本色不變。至今，余維佳昔日的招商證券下屬們，對這位個性鮮明的領導，依然印象深刻。

　　余維佳的2012年，從重慶出發(fā)?，F(xiàn)在是他入主西南證券的第9個月。

　　9月18日下午，深圳麗思卡爾頓酒店一樓咖啡廳。穿著米色格子西裝的余維佳，如約而至。夾雜著些許灰白的頭發(fā)，不經(jīng)任何染燙，余維佳一如既往本色示人。

　　“現(xiàn)在，(西南證券)客戶還沒完全起來，沒太多應酬，我壓力小多了。在深圳的時候很忙，每周只能在家吃一頓飯，有時吃完晚飯還要再應酬一頓。”窗外，深圳初秋涼意絲絲，晚霞燦爛。

　　而他的身后，西南證券剛剛經(jīng)歷了高層動蕩，大規(guī)模挖角前東家招商證券，矚目一時的國都證券收購終止，6月份以來連續(xù)三個月虧損。

　　茶過三杯，對種種敏感問題，余維佳并不回避。茶至最后，他說，“券商短期業(yè)績向來很難把握，只要機制和制度建立好了。對西南證券未來的規(guī)劃，我心里非常有數(shù)，很快就會體現(xiàn)出效果。”

　　獨家回應上億虧損，后有大動作

　　“我現(xiàn)在最關注的是自營業(yè)務。”余維佳坦言。今年6月以來，西南證券連續(xù)三個月虧損。其中，6月虧損1861萬，7月虧損7118萬，8月虧損1.37億。西南證券方面曾回應，主要是自營業(yè)務浮虧導致。

　　而在今年上半年，西南證券自營投資業(yè)績可圈可點。在西南證券3.54億營業(yè)利潤中，自營業(yè)務貢獻了2.26億，營業(yè)利潤貢獻率為63.8%。這一業(yè)績，也比去年同期自營業(yè)務6088萬的營業(yè)利潤，增長了271.38%。

　　自營業(yè)務之于西南證券，分量和重要性向來不輕。2012年上半年，西南證券自營規(guī)模67.48億，同比增加2.2%，自營規(guī)模占凈資產(chǎn)的65.27%。其中股票投資占自營規(guī)模的48.97%，債券投資占31.56%。

　　為什么西南證券自營業(yè)績下半年出現(xiàn)如此大的波動?值得注意的是，這多少與西南證券記賬方式有關，其大部分自營資產(chǎn)劃分為“交易性金融資產(chǎn)”，浮動收益直接計入公允價值變動項目，直接影響當期利潤。以今年中報為例，西南證券自營規(guī)模為67.48億，其中交易性金融資產(chǎn)62.64億，占比92.8%。其可供出售金融資產(chǎn)只有4.84億。

　　在余維佳看來，這種記賬方式，無形中放大了當期浮虧對業(yè)績的影響：“我們的自營都是放在交易性金融資產(chǎn)項目進行核算，浮虧馬上計入當期損益，這和其他券商處理不一樣。很多券商都將大部分自營投資歸入可供出售金融資產(chǎn)，虧損不體現(xiàn)在當期報表上，而是放在資本公積上。”

　　“我到任之后，自營投資風格沒調(diào)整，還是延續(xù)之前的，也沒加倉，其實是一直在減倉。”余維佳對自營虧損并不擔心，“自營敏感度比較高。短期波動，一定會回來。”

　　他對自營這盤賬算得很清醒，他甚至認為接下來A股會有一個不錯的機會。“A股這么多年，業(yè)績短期的波動，我經(jīng)歷了很多?，F(xiàn)在的浮虧額，相當于自營業(yè)務規(guī)模最大時的2%，現(xiàn)在自營規(guī)模的4%，這個不算什么。我認為，現(xiàn)在是低風險期，但一旦漲回來，我對應的收益也很高。”

　　接下來，西南證券將對自營業(yè)務進行調(diào)整。據(jù)悉，近期，原招商證券負責量化投資的董江文已正式加盟西南證券擔任量化投資部總經(jīng)理，西南證券還從招商證券風險控制部門招來一名負責人擔任自營業(yè)務副總經(jīng)理。西南證券會加大量化投資、固定收益類投資的規(guī)模，以平滑權(quán)益類投資業(yè)務給公司短期業(yè)績帶來的波動。

　　“我們會繼續(xù)充實自營業(yè)務力量，在公司決策投資委員會領導下積極布局。”這是余維佳重塑自營業(yè)務的下一步動作。