2012年Facebook坑了大眾:風投知道何時變現(xiàn)走人

長久以來，創(chuàng)業(yè)公司的IPO被認為是一次里程碑，對科技類公司來說尤其如此。2012年科技公司的IPO表現(xiàn)如何，有哪些值得關注的地方？IPO市場2012年的業(yè)績又告訴我們了什么？

如果你是一家消費互聯(lián)網(wǎng)公司，“糟糕透了（lousy）”會是那個用來描述2012年IPO市場的形容詞。問問Facebook你就明白了。但如果你是一家要上市的服務企業(yè)客戶的科技公司或者金融服務機構(gòu)，日子一定過得很不錯。

IPO研究機構(gòu)Renaissance Capital近期發(fā)布了《IPO市場2012年度評論》。我們將數(shù)據(jù)做了一番總結(jié)，在本文羅列了一些原因（好的壞的都有），并對2013年的IPO市場發(fā)表預測：

一、互聯(lián)網(wǎng)公司IPO艱難不僅僅是Facebook造成的，Zynga和Groupon也有責任。

今年除去Facebook以外，還有13家互聯(lián)網(wǎng)公司上市，平均每家公司募集9千萬美元。和2011年相比下降了43%，去年有23家互聯(lián)網(wǎng)公司上市。13家公司中有8家是在五月份Facebook上市之前，在Facebook之后的5家公司W(wǎng)orkday, Kayak, Trulia, LifeLock和Palo Alto NetworksIPO成功。Workday和Palo Networks的業(yè)務完全面對企業(yè)市場，這五家公司全都是在八月份以后上市的。

二、風投知道什么時候變現(xiàn)走人。

2012年風投支持的IPO案例數(shù)量只有46個，2011年則是51。今年風投支持的IPO總共募集資金207億美元，和2011年相比增加了36%，去年51個IPO一共募集資金76億美元?？萍家琅f是最活躍的板塊，今年一共有38家上市的科技公司，總共募集了204億美元。

三、賣軟件給保險公司是好生意，但是投資者真正追捧的是醫(yī)療和金融服務。

兩家科技公司，保險行業(yè)軟件銷售商Guidewire Software和中國閃購網(wǎng)站唯品會（Vipshop），出現(xiàn)在2012年IPO表現(xiàn)最佳的前五名公司當中。Guidewire Software奪得第一名，上市后股價飆升136%。除此之外獲得投資者青睞的都是醫(yī)療和金融服務公司。

四、對于那些創(chuàng)業(yè)時間較長、且不顧一切想要上市的科技公司來說，選擇2012年啟動IPO是個錯誤的決定。

有十二年歷史的Envivio向電信行業(yè)提供視頻處理軟件平臺，該公司12月中旬上市后股價下跌81%。之后還有成立十三年的CafePress，上時候下跌70%，該公司出售用戶在網(wǎng)站上定制設計的T衫、水杯、海報和手袋。

五、金融服務公司知道怎樣募集更多的資本。

盡管Facebook的IPO被認為是一場災難，該公司依舊保有2012年最大規(guī)模IPO的頭銜，一共募集160億美元。這家社交網(wǎng)絡公司的股票走勢并不理想，12月中旬股價下跌27%。

IPO規(guī)模最大的五家公司里有三家公司來自金融服務行業(yè)，還有一家能源公司LinnCo?；谠频娜肆Y源公司W(wǎng)orkday在Facebook上市之后五個月登陸股市，總共募集6.37億美元排在第六位。

六、國內(nèi)經(jīng)濟放緩，美國投資者恐慌，中國創(chuàng)業(yè)公司IPO進程放緩。

中國公司IPO規(guī)模降至九年來最低點，只有兩個成功案例。和2011年相比下降了83%，和2010年相比下降了95%。因為財務詐騙丑聞和正在進行中的（針對中國審計事務所的）SEC調(diào)查，投資者都被嚇壞了。

但是也有兩家公司今年在美國成功上市，社交網(wǎng)絡YY和閃購網(wǎng)站唯品會（Vipshop）業(yè)績表現(xiàn)不錯。YY上漲了20%，Vipshop上漲了165%，這也預示著2013年將有更多中國公司來美國股票市場上市。

七、上市公司發(fā)行價偏低，寄希望于IPO首日大漲。

今年全部IPO當中有40%的公司發(fā)行價低于預期范圍。SolarCity是一個不錯的例子，該公司定價8美元一股，遠低于13到15美元的范圍。第一天交易，股價上漲45%。

八、Facebook無法獨自肩負全體科技產(chǎn)業(yè)的希望。

今年所有的IPO公司當中，沒有一家獲得像Facebook那樣這么多的關注，不管是正面的也好，負面的也罷。要感謝投資銀行摩根和高盛，F(xiàn)acebook成功募集160億美元，成為美國歷史上第三大IPO案例，前兩位是VISA和ENEL，同時也創(chuàng)下了最大規(guī)模的風險投資IPO的歷史記錄。

九、財政懸崖（fiscal cliff）可能會葬送2013年IPO市場的希望。

如果解決方案無法出臺，財政懸崖將在明年初導致IPO市場被關閉。美國風險投資協(xié)會主席馬克赫森在接受采訪時表示，“有許多非常棒的公司正在進行IPO注冊手續(xù)，2013年能否上市要取決于“財政懸崖”的結(jié)果。”他表示2012年第四季度許多IPO和并購業(yè)務都進行得十分困難，因為投資者擔心“財政懸崖”對經(jīng)濟的影響。“但如果國會和總統(tǒng)能夠想辦法渡過"懸崖"，我們在2013年會看到幾家很有質(zhì)量的公司IPO。”這其中包括AutoTrader，飛機Wi-Fi服務商Gogo，交通數(shù)據(jù)提供商Inrix和固態(tài)存儲公司Violin Memory，也有傳言艾龍馬斯科（Elon Musk）的Space X將在2013年上市。如果傳言屬實，這將是Elon四年內(nèi)第三次IPO，之前是2012年的Tesla Motors和2012年12月的SolarCity。