辜勝阻：全民PE并不理性 普遍存在急功近利

　　全國人大常委、民建中央副主席辜勝阻在論壇上表示，現(xiàn)在中國私募股權(quán)市場日益紅火，很大原因是在樓市和股市不太好的情況下，大量的資金要進入天使投資、風投以及私募股權(quán)基金，“這種一哄而起的行為并不理性。”

　　與此同時，PE投資存在大量“重短輕長”的投資行為。ChinaVenture發(fā)布的2010 年第一季度中國私募股權(quán)投資分析報告顯示，第一季度中國私募股權(quán)投資市場獲利期企業(yè)投資案例為14起，涉及投資金額8.57 億美元。擴張期投資案例數(shù)量10起，投資金額20.08 億美元。投資在發(fā)展期的僅有3家，投資在早期僅有1家，投資金額則分別為0.89億和0.5億美金。

　　注重獲利期投資最大的表現(xiàn)是Pre-IPO投資項目受到追捧。風險資本大量涌向即將上市的公司，以期在短時間內(nèi)套利退出。多位發(fā)言人表示，過于注重Pre-IPO項目，使PE投資逐漸脫離了風險資本的核心屬性，弱化了其在扶持新興產(chǎn)業(yè)上的重要作用。

　　辜勝阻表示，現(xiàn)在的VC和PE都擠向后期，而忽視早期，這種改變需要監(jiān)管層從法律上制定相應(yīng)的規(guī)則，引導其改變這種異化。

　　摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄亦認為，股權(quán)投資應(yīng)“往早期走”，往孵化基金、天使基金、風投基金方向走，因為這些投資市場相對比較理性。他提醒投資機構(gòu)，隨著股市盤子的擴大，現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板、中小板市場的高估值很可能是不可延續(xù)的，以目前的高估值作為參照投資于晚期項目非常危險。

　　賽富亞洲投資基金合伙人閻焱也表示，目前風頭日盛的人民幣基金，很多都是在“打快槍”，追求短期的高回報，而并沒有持一個投資者心態(tài)，即找一個潛力公司，然后把它打造成一個世界級公司。

　　閻焱認為，真正為你賺錢的并非你的才智，而是職業(yè)投資人的操守和自律，很多國內(nèi)的私募股權(quán)機構(gòu)都應(yīng)該反思，在目前的高估值市場下建立的虛偽繁榮景象是否可以持續(xù)。